微軟放棄收購雅虎 鮑爾默致楊致遠信全文

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北京時間5月4日消息，微軟發言人今早宣布，因價格未達成一致，正式放棄收購雅虎。

以下是微軟CEO鮑爾默致楊致遠的信：

親愛的傑瑞(注：楊致遠英文名)：

經過三個月的時間，我們已經就微軟與雅虎可能的合並事宜形成了最終意見。
首先，我謹在此表達個人對于你、雅虎管理團隊以及董事會的謝意，感謝貴方對于微軟建議的充分考慮，並在此事件中投入的時間與精力，我尤其要感謝你個人的努力。本周的討論使我覺得受益匪淺，並第一次真正理解了問題與希望所在。

對于雅虎沒能接收我方建議，我深感遺憾。早在1月31日我便致電給你並提出了合並建議，因為我相信雙方的合並能夠給各自的股東創造真正的價值，也能夠給市場上的消費者、出版商以及廣告客戶帶來更多的創新與選擇機會。我們提出的62%溢價也體現了這些觀點。

在本周談話中，我傳達了微軟的意願，同意將收購價格提高到每股33美元，再次體現了我們對于本次合作機遇的認可。與此前建議相比，這次提高報價將為雅虎股東帶來50億美元的額外收益。與1月31日雅虎股票收盤價相比，新建議溢價達到了70%。但新價格顯然仍與貴方期望存有差異，雅虎最終要求微軟再次加價50億美元，即每股33美元基礎上再增加至少4美元。

此外，經過本周的深入溝通，我清楚認識到微軟不宜直接與雅虎股東討論收購事宜。上述方法將導致曠日持久的代理權爭奪以及交換收購。經過雙方討論，我們認識到，目前你將採取的措施將增加微軟收購雅虎的難度。

對于你的反惡意收購措施，我們也非常關切。上述新的措施將雅虎的關鍵字搜索付費業務外包給了谷歌。在我們看來，與谷歌的上述安排顯然增大了我們收購雅虎的難度，主要原因如下：

首先，上述措施從根本上動搖了雅虎自身的戰略與長期發展動力，廣告客戶將紛紛放棄雅虎的Panama搜索廣告係統，轉投谷歌的平臺。這還損害了雅虎的搜索與背投廣告戰略以及生存空間，動搖了背投廣告的根基，不利于長遠發展。

第二，上述措施不利于雅虎在廣告業務係統方面保留高素質的技術團隊，這也是我們在提出合並建議時的重要關注點。

此外，雅虎的舉措還可能導致法律與監管問題；而包括微軟在內的任何一個收購者都不會對此熟視無睹。上述措施將進一步鞏固谷歌的市場統治地位，從而削弱了競爭，減少了市場選擇機會。

由于貴公司的舉措，谷歌在自身及雅虎平臺的關鍵字搜索業務都擁有了定價權，從而能夠在執行過程中提高雅虎廣告客戶的收費。且不論由此而來的法律問題，這種做法從商業上也殊不可取，除非有一方希望通過此種途徑退出搜索廣告市場，以成全谷歌的坐大。

對于其他非谷歌平臺的搜索業務提供商，貴公司的上述舉措也等于提前關閉了合並之門。

一旦發生代理權爭奪或換股收購，貴方可能採取上述舉措，這也促使我們審慎決策，避免上述情況的發生。因此，我正式撤回微軟對于雅虎的收購建議。

微軟將基于現有的高素質團隊，以及與其他業務夥伴的戰略合作，繼續保持發展，積極創新，擴大業務。

我仍然堅信微軟的收購建議是目前雅虎股東唯一的選擇，能夠充分體現雅虎股票的公正價值。由于未能與我們達成協議，你及各位股東公開放棄了這些重大的利益。

再次感謝你能夠有時間與我們共同探討本次合並事宜。


斯蒂夫·鮑爾默
微軟CEO